Location de GPU sans hyperscalers : que valent les Neo Clouds ?

Selon les tarifs du 4 octobre 2026, un GPU H100 coûte l’équivalent de 3,55 euros par heure chez Lambda, contre 10,95 euros chez Azure. CoreWeave, Nebius et Lambda offrent une option supplémentaire aux hyperscalers. Plusieurs fournisseurs financent leur expansion par des crédits garantis. Chez CoreWeave, les revenus dépendent de quelques grands clients.

L’essentiel en bref

Un GPU, de nombreux tarifs

Pour une heure sur un GPU H100 de Nvidia, l’écart des prix est considérable au 4 octobre 2026. Les tarifs ne sont que partiellement comparables. Lambda facture l’équivalent de 3,55 euros pour la H100 SXM, calculé sur la base du cours de référence de la BCE du 2 octobre 2026. Nebius demande depuis le 1er octobre 2026 l’équivalent de 4,01 euros, CoreWeave 43,87 euros pour un nœud de huit H100, soit 5,48 euros par GPU. AWS facture, dans la région US East, pour l’instance p5.48xlarge à huit H100, l’équivalent de 6,13 euros par heure de GPU d’après le comparateur de prix Vantage, selon les données du 3 octobre 2026. Pour la VM Azure ND96isr H100 v5, AzureSpeed indique, selon les données du 26 septembre 2026, 10,95 euros par heure de GPU pour Linux en facturation à l’usage en East US.

Scaleway facture depuis le 1er juin 2026 25,332 euros par heure pour un nœud de huit H100 SXM, soit 3,17 euros par GPU. OVHcloud répertorie la H100 en carte PCIe à 2,80 euros hors taxes ; Lambda et Scaleway indiquent la variante SXM.

Synergy Research Group décrit les Neo Clouds comme des plateformes spécialisées dotées d’une infrastructure centrée sur les GPU pour l’IA. Elles vendent avant tout de la puissance de calcul GPU et ne couvrent pas l’étendue du catalogue d’un hyperscaler. Synergy estimait le chiffre d’affaires de l’ensemble de ces fournisseurs au deuxième trimestre 2025 à plus de l’équivalent de 4,45 milliards d’euros, soit une hausse de 205 pour cent par rapport au deuxième trimestre 2024. Pour 2030, le cabinet d’analyse attend près de 160 milliards d’euros. Fin avril 2026, Synergy attribuait déjà aux Neo Clouds 5 pour cent du marché mondial de l’infrastructure cloud .

Un Neo Cloud est un fournisseur de cloud spécialisé dans la puissance de calcul GPU pour l’entraînement et l’inférence en IA et qui ne couvre pas l’étendue d’un hyperscaler comme AWS, Azure ou Google Cloud ; les représentants connus sont CoreWeave, Nebius, Lambda, Crusoe et Nscale.

Comment les bas prix sont financés

Sur le trimestre clos le 30 juin 2026, CoreWeave a réalisé un chiffre d’affaires de l’équivalent de 2,29 milliards d’euros, après 1,08 milliard d’euros un an plus tôt. Selon le rapport trimestriel, la perte opérationnelle s’élevait à 44 millions d’euros et la charge d’intérêts nette à 570 millions d’euros. Les quatre postes de dette du bilan totalisaient à la date de clôture l’équivalent de 31,24 milliards d’euros. Les obligations de prestation contractuelles restant à exécuter représentent 92,38 milliards d’euros. Parmi elles, 41 pour cent devraient être comptabilisées en chiffre d’affaires durant les 24 mois se terminant en juin 2028.

Le chiffre d’affaires se concentre sur quelques clients. Dans le rapport annuel 2025, CoreWeave cite Microsoft avec environ 67 pour cent du chiffre d’affaires annuel. Au deuxième trimestre 2026, 36 pour cent provenaient du premier client et 26 pour cent du deuxième. Pour son équipement technologique, CoreWeave retient une durée d’utilisation de six ans.

Lambda a conclu le 1er octobre 2026 un crédit de l’équivalent de 898 millions d’euros à 6,78 pour cent d’intérêt, garanti par les serveurs GPU financés et par les flux de paiement contractuels de trois mises à disposition auprès de deux clients à la solvabilité solide. Nscale, basé à Londres, a signé le 12 février 2026 une ligne de crédit garantie par des GPU à hauteur de l’équivalent de 1,25 milliard d’euros. Dans le même temps, Meta prévoit, selon Reuters, une activité de cloud pour vendre sa capacité de calcul IA excédentaire. cloudmagazin a classé cela comme un risque pour CoreWeave et Nebius .

Nebius a relevé l’heure de H100 au 1er octobre 2026 de l’équivalent de 3,43 à 4,01 euros, et la B200 de 6,37 à 7,57 euros. CoreWeave a annoncé le 17 septembre 2026 des contrats de courte durée de trois à six mois, à environ 36 millions d’euros de chiffre d’affaires par mégawatt et par an.

Capacité GPU en Europe

Pour des données sensibles, il vaut la peine de regarder l’emplacement et la société contractante du fournisseur. Nebius est basé à Amsterdam et exploite des régions UE en Finlande et en France ; pour les données clients dans ces régions, la société néerlandaise Nebius B.V. est listée comme sous-traitant ultérieur. À Mäntsälä, un centre de données de 75 mégawatts est en service ; à Lappeenranta, Nebius prévoit jusqu’à 310 mégawatts avec une première capacité en 2027.

En Allemagne, Telekom a mis en service le 4 février 2026 son Industrial AI Cloud dans le Tucherpark de Munich. L’installation regroupe près de 10 000 GPU Blackwell de Nvidia ; au démarrage, plus d’un tiers de la capacité était occupé, notamment par Agile Robots et PhysicsX. L’Université Leibniz de Hanovre y entraîne, dans le cadre du projet SOOFI, un modèle de langage ouvert d’environ 100 milliards de paramètres.

La Commission européenne a lancé le 30 juillet 2026 un appel pour jusqu’à sept gigafactories d’IA, avec jusqu’à 10 milliards d’euros de fonds publics. Les offres peuvent être déposées jusqu’au 12 novembre 2026 ; l’Allemagne fait partie des 18 États participants.

Chez les fournisseurs américains, la question juridique demeure. Le CLOUD Act oblige les fournisseurs de services de communication électronique ou de services d’informatique à distance à remettre les données en leur possession ou sous leur contrôle, même si ces données se trouvent hors des États-Unis. Le fait qu’une filiale européenne soit concernée doit être examiné juridiquement au cas par cas.

À quoi sert un Neo Cloud

Les Neo Clouds conviennent aux charges qui demandent beaucoup de temps GPU et peu de dépendances envers d’autres services cloud : entraînement de modèles, fine-tuning et inférence par lots. Lorsqu’une application dépend étroitement des bases de données, des services d’identité et du stockage d’un hyperscaler, l’avantage de prix fond à cause du transfert de données et de la double exploitation. Pour la maîtrise des coûts chez plusieurs fournisseurs, cloudmagazin a publié un guide du FinOps pour l’inférence IA .

Du point de vue des achats, trois points doivent figurer au contrat. D’abord une clause de sortie prévoyant la restitution des données, appuyée sur le EU Data Act, dont les règles pour le changement de fournisseur s’appliquent depuis le 12 septembre 2025. Ensuite un regard dans les rapports financiers des fournisseurs cotés, surtout sur la concentration des clients et les échéances de la dette. Enfin un deuxième fournisseur pour la même charge, afin qu’une seule panne ou une seule évolution de prix ne menace pas à elle seule le projet.

Questions fréquentes

Source de l’image d’en-tête : générée par IA (octobre 2026)

Traduit de l’original allemand par intelligence artificielle. La version allemande fait foi.